Cổ phiếu City Auto hồi mạnh dù doanh thu xuống thấp nhất 2 năm

Trong vòng 2 tuần giao dịch, cổ phiếu CTF của CTCP City Auto ghi nhận mức tăng mạnh từ vùng 16.900 đồng/cp lên 20.200 đồng/cp, tương đương tăng 19,5%. Mở cửa phiên 11/8, cổ phiếu đang có diễn biến tích cực.

Nhìn lại, trong 1 năm qua, mã chứng khoán CTF chủ yếu giao dịch giằng co trong xu hướng giảm, từ vùng 21.400 đồng/cp xuống 17.000 đồng/cp. Đợt tăng giá gần đây giúp cổ phiếu trở lại vùng giá hồi đầu năm.

Thực hiện chưa đến 7% chỉ tiêu lợi nhuận sau nửa năm

Cổ phiếu phục hồi trong bối cảnh kết quả kinh doanh của City Auto không đạt kỳ vọng. Công ty ghi nhận doanh thu thuần quý II đạt 1.487 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ năm trước và xuống mức thấp nhất trong 2 năm.

Dù vậy, biên lợi nhuận gộp lại có sự cải thiện, từ 6,1% lên 8,2%. Chi phí lãi vay vẫn duy trì tương đương cùng kỳ, trong khi chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cùng được tiết giảm đáng kể.

Nhờ vậy, City Auto giảm lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh từ 37 tỷ đồng xuống 2,7 tỷ đồng trong quý II. Dù lợi nhuận khác giảm mạnh từ 41 tỷ đồng xuống 7,2 tỷ đồng, công ty vẫn đạt lãi sau thuế 4,6 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 tháng, doanh thu công ty giảm 17% xuống 3.401 tỷ đồng. Song, lãi sau thuế đạt 8,7 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ. Doanh nghiệp lý giải, trong bối cảnh thị trường ô tô quý II/2026 chưa có dấu hiệu phục hồi do sức mua còn yếu, công ty đã chủ động triển khai các biện pháp kiểm soát chi phí, cải thiện lợi nhuận gộp, tối ưu hóa hoạt động kinh doanh và nâng cao hiệu quả vận hành.

Sự đi lùi trong doanh thu của City Auto khá trái ngược với bức tranh sáng của thị trường. Theo số liệu tổng hợp từ Hiệp hội Các nhà sản xuất ô tô Việt Nam (VAMA), VinFast và Hyundai Thành Công (HTC), toàn thị trường tiêu thụ 328.818 ô tô, tăng 29,3% so với cùng kỳ năm 2025. Một số đơn vị phân phối ô tô niêm yết khác như Tasco, Savico hay Haxaco đều ghi nhận tăng trưởng doanh thu trong nửa đầu năm.

Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2026, Ban lãnh đạo City Auto đưa ra kế hoạch kinh doanh tham vọng với doanh thu mục tiêu 10.800 tỷ đồng, tăng 28%, và lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng 981% lên 132 tỷ đồng.

Với kết quả nửa đầu năm, công ty mới thực hiện 31,5% chỉ tiêu doanh thu và 6,6% chỉ tiêu lợi nhuận. Áp lực hoàn thành kế hoạch kinh doanh vì vậy đè nặng lên nửa cuối năm.

Tham vọng mở rộng hệ sinh thái nhưng áp lực nợ lớn

City Auto là nhà phân phối ô tô lớn với hệ thống 14 showroom tính đến cuối năm 2025, bao gồm 9 showroom xe Ford, 3 Volkswagen và 2 Hyundai.

Theo thông tin lãnh đạo doanh nghiệp cung cấp tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2026, City Auto có kế hoạch xúc tiến phân phối xe điện VinFast nhằm mở rộng tệp khách hàng, dự kiến mua thêm 7 đại lý mới, bao gồm 5 đại lý VinFast và 2 đại lý Volkswagen.

Mới đây, công ty công bố quyết định HĐQT góp 90% vốn thành lập CTCP Ô tô Bình Triệu và 90% vốn CTCP Auto Bà Rịa Vũng Tàu, nâng số lượng công ty con lên 8 đơn vị.

Tham vọng mở rộng, nhưng nguồn lực của công ty hiện được tài trợ chủ yếu bằng nợ vay. Tại cuối quý II, công ty có khoản nợ vay 2.248 tỷ đồng, hơn gấp đôi vốn chủ sở hữu. Trong đó, vay ngắn hạn 2.026 tỷ đồng và vay dài hạn 222 tỷ đồng.

Tài sản tập trung chủ yếu ở các khoản phải thu 1.982 tỷ đồng và hàng tồn kho 942 tỷ đồng, chiếm 74% tổng tài sản. Tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 166 tỷ đồng đầu năm xuống 100 tỷ đồng.

Công ty có khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 270 tỷ đồng, tương đương đầu năm. Trong đó, chỉ 10,4 tỷ đồng là tiền gửi, còn lại là các khoản đầu tư tại cá nhân như Lê Uyên Thy và các tổ chức như CTCP VF An Sương, CTCP Ô tô Phú Mỹ, CTCP BĐS Bảo Long,… Riêng tại CTCP Bất động sản Bảo Long, giá trị khoản đầu tư lên tới 87 tỷ đồng.

Nhiều năm nay, công ty có kế hoạch chào bán cổ phiếu riêng lẻ để huy động vốn nhưng chưa triển khai được. Tại kỳ ĐHĐCĐ thường niên năm nay, HĐQT City Auto trình và được cổ đông thông qua phương án chào bán riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu cho tối đa 50 nhà đầu tư với giá 20.000 đồng/cp. Số cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành. Thời gian triển khai dự kiến trong quý III-IV/2026. Nếu hoàn tất, công ty dự kiến thu về khoảng 300 tỷ đồng để thanh toán nợ vay tại các tổ chức tín dụng.