CII liên tục gom PC1, đã cắt lỗ một phần Tasco

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (mã: CII) vừa có thông báo về thay đổi sở hữu cổ đông lớn của nhóm tại CTCP Tập đoàn PC1 (mã: PC1).

Theo đó, Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII – công ty con của CII – đã mua thêm 494.600 cổ phiếu PC1, nâng sở hữu lên gần 26,7 triệu cổ phiếu, tương đương 6,48% vốn.

Kết hợp với tỷ lệ sở hữu của công ty mẹ, cả nhóm hiện đã nắm 49,66 triệu cổ phiếu PC1, tương đương tỷ lệ 12,08%.

Nhóm CII trở thành cổ đông lớn của PC1 từ đầu tháng 6/2026. Đây cũng là thời điểm PC1 trải qua biến cố liên quan đến lãnh đạo, khiến cổ phiếu lao dốc mạnh. Trong khoảng một tháng, từ nửa cuối tháng 4 đến nửa đầu tháng 5, cổ phiếu PC1 giảm từ vùng 27.400 đồng/cp xuống 18.000 đồng/cp, tương đương mất 34,3% giá trị. Sau đó, cổ phiếu hồi phục lên vùng 23.000 đồng/cp vào cuối tháng 6 trước khi quay đầu và hiện lình xình quanh vùng 20.500 đồng/cp.

Theo BCTC hợp nhất quý II của CII, tại cuối tháng 6, nhóm công ty đã chi 738,5 tỷ đồng để gom 36,87 triệu cổ phiếu PC1, tương đương giá bình quân khoảng 20.030 đồng/cp. Như vậy, kể từ đầu tháng 7 đến nay, nhóm CII đã gom thêm tổng cộng 12,79 triệu cổ phiếu PC1.

Theo ông Lê Quốc Bình, Tổng Giám đốc CII, nhóm công ty quyết định đầu tư vào PC1 trên cơ sở PC1 đang sở hữu danh mục các dự án năng lượng hiện hữu, bao gồm các dự án năng lượng mặt trời được hưởng giá FIT, cùng các dự án sẽ đưa vào vận hành trong tương lai gần.

Theo lãnh đạo CII, đây là mảng hạ tầng thiết yếu, phù hợp với xu hướng phát triển năng lượng và nhu cầu tiêu thụ điện ngày càng tăng của nền kinh tế. Đồng thời, đây cũng là mảng hạ tầng mà CII đang thiếu và mong muốn đầu tư trong những năm qua.

Lãnh đạo CII cũng khẳng định khoản đầu tư vào PC1 đơn thuần là một khoản đầu tư tài chính. CII không có chủ trương tham gia vào các hoạt động của PC1, bao gồm nhưng không hạn chế ở việc đề cử, ứng cử nhân sự tham gia Hội đồng quản trị hoặc Ban kiểm soát của PC1.

Thu hẹp vị thế HUT sau 3 năm

Bên cạnh PC1, CII đang có khoản đầu tư tài chính vào cổ phiếu HUT của Tasco với giá gốc 288,2 tỷ đồng cho 15,59 triệu cổ phiếu.

Trong khi liên tục gia tăng sở hữu PC1, CII lại thu hẹp vị thế tại HUT. Báo cáo cho thấy trong quý II, CII đã giảm nắm giữ HUT từ 20,48 triệu đơn vị xuống 15,59 triệu đơn vị.

CII đầu tư vào HUT cách đây 3 năm, thời điểm cổ phiếu này đang trong xu hướng tăng mạnh và từng thiết lập đỉnh quanh vùng 27.800 đồng/cp. Tuy nhiên, sau đó HUT lao dốc mạnh. Giá vốn đầu tư của CII tại HUT là 18.500 đồng/cp

Dữ liệu lịch sử cho thấy trong quý II, cổ phiếu HUT tiếp tục giảm từ vùng 16.000 đồng/cp xuống 15.300 đồng/cp. Sang tháng 7, thị giá tiếp tục đi xuống và hiện về vùng 13.100 đồng/cp.

Như vậy, việc giảm gần 4,9 triệu cổ phiếu HUT trong quý II diễn ra khi thị giá thấp hơn đáng kể so với mức giá vốn bình quân của lượng cổ phiếu còn lại. Động thái này cho thấy CII đang chủ động thu hẹp khoản đầu tư vào Tasco sau khoảng 3 năm nắm giữ.

Tiền tăng mạnh nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn âm

CII đẩy mạnh đầu tư tài chính trong bối cảnh lượng tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn tăng đáng kể. Tại cuối quý II, nhóm công ty có 1.619 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, gấp 2 lần đầu năm.

Khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, gồm tiền gửi ngân hàng và phải thu về cho vay, cũng tăng mạnh từ 3.558 tỷ đồng lên 5.317 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sự cải thiện về lượng tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn không đến từ dòng tiền kinh doanh. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của CII âm 846 tỷ đồng trong quý II, chủ yếu do tăng hàng tồn kho, tăng khoản đầu tư chứng khoán kinh doanh và chi phí đi vay phải trả.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư cũng âm nặng 4.214 tỷ đồng do chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định và tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ.

Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động tài chính tăng mạnh lên 5.904 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiền thu từ đi vay và hợp tác đầu tư, với tổng giá trị 8.427 tỷ đồng.

Trên bảng cân đối kế toán, CII vẫn đang gia tăng nợ vay. Công ty nâng vay nợ ngắn hạn từ 5.044 tỷ đồng lên 6.063 tỷ đồng và vay dài hạn từ 16.269 tỷ đồng lên 18.470 tỷ đồng.

Tổng vay ngắn hạn và dài hạn ở mức 24.534 tỷ đồng, tăng thêm 3.221 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, nếu tính thêm trái phiếu chuyển đổi, tổng nợ vay của CII cuối quý II lên khoảng 27.792 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,15 lần vốn chủ sở hữu.

Về hoạt động kinh doanh, doanh thu quý II tăng nhẹ 3% lên 752 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 38% xuống 55,2 tỷ đồng.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí lãi vay tăng mạnh từ 314 tỷ đồng lên 364 tỷ đồng, trong khi doanh thu tài chính giảm 37,5% xuống 145 tỷ đồng.

Lũy kế nửa đầu năm, CII đạt 1.586 tỷ đồng doanh thu và 96 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 11,1% và giảm 48% so với cùng kỳ năm trước.

Như vậy, trong khi CII đang tích cực tái cơ cấu danh mục đầu tư theo hướng gia tăng tỷ trọng tại PC1 và thu hẹp HUT, bức tranh tài chính cho thấy doanh nghiệp vẫn chịu áp lực lớn từ nhu cầu vốn và chi phí lãi vay. Việc khoản đầu tư PC1 có thể tạo ra hiệu quả tương xứng với lượng vốn bỏ ra sẽ là yếu tố đáng chú ý trong các quý tới.