Chuyên gia DNSE: VN-Index điều chỉnh vì thiếu chất xúc tác mới

Thị trường chứng khoán mở cửa tuần mới với diễn biến điều chỉnh mạnh. Thanh khoản trên HoSE tăng 28% so với phiên trước, đạt 21.803 tỷ đồng; áp lực bán mạnh khiến VN-Index mất 27,79 điểm (1,52%), lùi về 1.800,54 điểm.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Võ Diệp Thành Thoại, Trưởng phòng Khách hàng cao cấp, CTCP Chứng khoán DNSE, cho rằng đà giảm chủ yếu xuất phát từ yếu tố tâm lý và hoạt động chốt lời sau khi VN-Index tiếp tục thất bại trước vùng kháng cự mạnh 1.850-1.900 điểm.

Bên cạnh đó, một số yếu tố vĩ mô cũng chưa đủ tích cực để hỗ trợ thị trường, như giá dầu tăng trở lại, lãi suất duy trì ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu của Việt Nam và Mỹ vẫn neo ở vùng cao.

Áp lực bán tập trung vào các nhóm cổ phiếu dẫn dắt gồm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Riêng nhóm chứng khoán, nhiều mã giảm 3-6%, trong khi khoảng 80% số cổ phiếu trên sàn đóng cửa trong sắc đỏ.

Tuy nhiên, theo ông Thoại, diễn biến phiên 13/7 chưa phải tín hiệu xác nhận xu hướng đảo chiều hay một phiên phân phối.

"Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường vẫn chỉ quanh 21.000 tỷ đồng, chưa xuất hiện hiện tượng bùng nổ theo chiều bán. Điều đó cho thấy dòng tiền vẫn đang ở lại thị trường, nhưng nhà đầu tư có xu hướng cơ cấu danh mục và giảm đòn bẩy khi chỉ số tiến vào vùng kháng cự", ông Thoại nhận định.

Theo vị chuyên gia, thị trường điều chỉnh không phải do xuất hiện thông tin tiêu cực, mà chủ yếu vì đang thiếu một chất xúc tác đủ mạnh để dòng tiền sẵn sàng chấp nhận mức định giá cao hơn.

"Sau giai đoạn phản ánh khá nhiều kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý II cũng như triển vọng nâng hạng thị trường, nhà đầu tư sẽ cần thêm những dữ liệu thực tế để duy trì đà tăng. Vì vậy, nhịp giảm hiện tại nhiều khả năng mang tính tích lũy hơn là mở đầu cho một xu hướng giảm mới", ông Thoại nhấn mạnh.

Ở góc nhìn trung hạn, Chứng khoán MBS cho rằng giai đoạn khó khăn nhất của nền kinh tế đã ở lại phía sau. Thanh khoản cải thiện cho thấy dòng tiền bắt đáy đang dần quay trở lại thị trường.

Theo MBS, sự phân hóa về định giá đang mở ra cơ hội tích lũy. Tại thời điểm đưa ra nhận định, dù VN-Index dao động quanh vùng 1.830 điểm, phần còn lại của thị trường nếu loại trừ nhóm Vingroup chỉ tương đương vùng 1.730 điểm. Nhiều nhóm ngành vẫn được định giá như khi VN-Index ở dưới ngưỡng 1.600 điểm.

Công ty chứng khoán này cho rằng đây là cơ hội tích lũy cổ phiếu trong 3-6 tháng tới, tập trung vào các nhóm chứng khoán, dầu khí, hàng không, ngân hàng, logistics, cao su tự nhiên, thực phẩm và nhóm cổ phiếu Vingroup.

Ở góc nhìn kỹ thuật, SSI Research cho rằng VN-Index tiếp tục mở rộng nhịp điều chỉnh và đóng cửa quanh vùng 1.800 điểm. Thanh khoản tăng vượt mức bình quân 20 phiên phản ánh trạng thái giằng co mạnh giữa cung và cầu tại vùng giá thấp. Dù biên độ giảm được thu hẹp vào cuối phiên nhờ lực cầu bắt đáy, áp lực bán nhìn chung vẫn chiếm ưu thế, cho thấy quá trình tìm điểm cân bằng nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn.

SSI xác định vùng kháng cự gần của VN-Index nằm tại 1.810-1.820 điểm, trong khi vùng hỗ trợ quan trọng là 1.765-1.800 điểm. Theo đó, chỉ số có thể tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ này trước khi hình thành một nhịp hồi phục rõ ràng hơn.