Chứng khoán Mỹ cùng giá vàng giảm mạnh, điều gì đang xảy ra?

Chứng khoán Mỹ và giá vàng đồng loạt đi xuống trong phiên 23/7 khi giá dầu tăng vọt, lợi suất trái phiếu lên cao và nhà đầu tư đánh giá lại hiệu quả của hàng trăm tỷ USD chi tiêu cho hạ tầng AI.

Dù thường phản ứng khác nhau trước bất ổn, cổ phiếu và vàng cùng chịu sức ép khi thị trường chuyển trọng tâm sang nguy cơ lạm phát quay lại và khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.

Riêng với nhóm công nghệ, kết quả của Alphabet và Tesla làm dấy lên câu hỏi liệu tốc độ tăng doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền có theo kịp quy mô đầu tư vào AI hay không.

Giá dầu và lợi suất cùng tăng

Kết thúc phiên giao dịch chính thức của thị trường chứng khoán Mỹ ngày 23/7, Dow Jones giảm 506,93 điểm, tương đương 0,97%, xuống 51.711,65 điểm. S&P 500 giảm 1,21%, còn 7.408,30 điểm trong khi Nasdaq Composite lao dốc 2,15%, xuống 25.137,69 điểm.

Cùng thời điểm, giá dầu tăng mạnh khi rủi ro đối với các tuyến vận tải tại Vùng Vịnh và Biển Đỏ gia tăng. Kết thúc phiên giao dịch ngày 23/7, hợp đồng giá dầu Brent tăng khoảng 7% và thanh toán ở mức 100,69 USD/thùng, lần đầu vượt 100 USD/thùng kể từ cuối tháng 5.

Dữ liệu giao dịch sau thanh toán trên MarketWatch cho thấy giá dầu Brent ở khoảng 100,07 USD/thùng và giá dầu WTI ở khoảng 92,16 USD/thùng.

Giá dầu được hỗ trợ trong bối cảnh lực lượng Houthi tấn công hai tàu chở dầu của Ả-rập Saudi và tiếp tục đe dọa tuyến vận tải qua Bab al-Mandeb, trong khi hoạt động qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế.

Giá năng lượng tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát, qua đó đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ lên cao. Lợi suất kỳ hạn 10 năm có lúc chạm khoảng 4,70%, mức cao nhất kể từ tháng 1/2025.

Lợi suất kỳ hạn 2 năm và 30 năm cũng lên vùng cao nhất kể từ đầu năm 2025.

Công cụ CME FedWatch phản ánh xác suất khoảng 83% Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, so với 68% một ngày trước đó.

Áp lực trên thị trường cổ phiếu tập trung mạnh nhất ở nhóm công nghệ vốn hóa lớn. Tesla giảm 14,5% sau khi lợi nhuận thấp hơn dự báo và doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm, trong khi Alphabet mất khoảng 7% sau khi nâng mạnh kế hoạch đầu tư vào AI.

Alphabet dự kiến nâng chi tiêu vốn năm 2026 thêm khoảng 15 tỷ USD, lên 200 tỷ USD. Tesla cũng dự kiến chi hơn 25 tỷ USD cho đầu tư vốn trong năm nay, tập trung vào AI, robot và robotaxi.

Daniel Skelly, Trưởng bộ phận nghiên cứu và chiến lược thị trường quản lý tài sản tại Morgan Stanley, cho rằng thị trường chịu thêm sức ép từ lo ngại về quy mô chi tiêu vốn của nhóm "Magnificent Seven" và giá dầu tăng trong bối cảnh bất định địa chính trị.

Theo ông, các yếu tố hỗ trợ dài hạn đối với thị trường vẫn tồn tại, nhưng biến động có thể tiếp diễn nếu những doanh nghiệp đầu tư mạnh vào AI không duy trì được đà tăng sau khi công bố báo cáo tài chính.

Vì sao giá vàng cũng giảm?

Vàng thường được coi là tài sản trú ẩn trong giai đoạn bất ổn. Tuy nhiên, trong phiên 23/7, tác động từ lợi suất và kỳ vọng lãi suất đã lấn át một phần nhu cầu phòng vệ.

Trong phiên 23/7, giá vàng giao ngay có lúc giảm 2,1%, xuống 4.043,14 USD/ounce.

Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 8 tại Mỹ thanh toán giảm khoảng 2,5%, xuống 4.050,20 USD/ounce. Bạc giao ngay giảm 3,8%, còn 57,44 USD/ounce.

Đầu ngày 24/7 theo giờ Việt Nam, giá hợp đồng vàng ở khoảng 4.051,30 USD/ounce và hợp đồng bạc quanh 57,88 USD/ounce.

Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích thị trường tại American Gold Exchange, cho rằng giá dầu cao hơn đang thúc đẩy lợi suất trái phiếu tăng do lo ngại các ngân hàng trung ương khó hạ lãi suất khi áp lực lạm phát còn hiện hữu. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng và bạc, hai tài sản không tạo ra thu nhập lãi.

Bitcoin giao dịch quanh 64.893 USD đầu ngày 24/7, giảm khoảng 1,93% so với mốc tham chiếu trước đó của nguồn dữ liệu. Biên độ trong ngày được ghi nhận từ 64.636 USD đến 66.257 USD.

Tại châu Á, thị trường bước vào phiên 24/7 trong bối cảnh Nasdaq vừa giảm hơn 2% và giá dầu Brent đứng trên 100 USD/thùng.

Nikkei 225 kết thúc phiên 23/7 ở 66.422,60 điểm, tăng 0,46%, trong khi Kospi tăng 4,4% nhờ đà phục hồi trước đó của cổ phiếu bán dẫn.

Tâm điểm tiếp theo là diễn biến giá dầu, phản ứng của lợi suất trái phiếu, số liệu kinh tế Mỹ và tín hiệu trước cuộc họp Fed trong tuần tới.