Chứng khoán bùng nổ theo thông tin nâng hạng

Phiên ngày 8/4, thị trường chứng khoán Việt Nam bùng nổ cả về điểm số và thanh khoản. Đà tăng lan tỏa khắp thị trường và càng mạnh hơn vào cuối phiên. VN-Index tăng 79,01 điểm, đóng cửa ở 1.756,55 điểm là mức cao nhất phiên.

Toàn sàn HoSE có đến 322 mã tăng giá và chỉ 27 mã giảm giá. Hàng loạt cổ phiếu tím trần như PNJ, SSI, GEX, VHM, VIC, VIX, STB, FPT, VRE,…

Hơn 1,2 tỷ cổ phiếu được giao dịch với giá trị 33.371 tỷ đồng tính riêng tại HoSE, hơn gấp đôi phiên liền trước và là mức cao nhất trong gần 1 tháng qua.

Khối ngoại vẫn bán ròng 602 tỷ đồng trên cả 3 sàn. Tuy nhiên, nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận của cổ phiếu Vingroup thì thực chất khối này mua ròng khoảng 580 tỷ đồng. Họ mua ròng HPG, FPT, ACB, GMD, TCB, SSI, STB,… trong khi bán ròng VIC, MBB, VCB, HDB, VGC, FRT, BMP,…

Sự hưng phấn của thị trường đến từ 2 thông tin quan trọng. Trong nước, FTSE Russell chính thức xác nhận giữ nguyên lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Chứng khoán VPBank dự đoán thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn thụ động tối thiểu 1,7 tỷ USD khi toàn bộ cổ phiếu FTSE Việt Nam Index chính thức vào rổ FTSE Emerging Market.

Ở bình diện quốc tế, Tổng thống Donald Trump thông tin Washington đồng ý tạm dừng các cuộc tấn công vào Iran trong hai tuần, đồng thời xác nhận đã nhận được một đề xuất gồm 10 điểm từ Tehran - được ông đánh giá là "cơ sở khả thi" cho đàm phán. Ngay lập tức, giá dầu đã rơi từ 108 USD/thùng xuống 95 USD/thùng.

Ngoài ra, công tác bầu cử cho nhiệm kỳ mới 2026 – 2030 đã chính thức khép lại với việc công bố các vị trí chủ chốt trong Đảng, Nhà nước, Quốc hội và Chính phủ. So với các nhiệm kỳ trước, SSI Research mức độ rõ ràng về chính sách khi bước vào nhiệm kỳ mới được cải thiện đáng kể, nhờ định hướng trung hạn đã được xác lập rõ ràng thông qua hàng loạt nghị quyết của Bộ Chính trị ban hành trong giai đoạn 2025 và đầu năm 2026.

Việc khẳng định mục tiêu tăng trưởng kinh tế ở mức hai chữ số bền vững đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chiến lược phát triển của Việt Nam. Trọng tâm chính sách đang chuyển dịch rõ rệt từ hỗ trợ mang tính chu kỳ và kích thích ngắn hạn sang mô hình dựa trên chuyển đổi cơ cấu, với mục tiêu nâng cao năng suất, mở rộng quy mô và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Các ưu tiên cải cách trải rộng trên nhiều lĩnh vực, bao gồm thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ, hình thành các doanh nghiệp đầu tàu mang tầm quốc gia, điều chỉnh chính sách thu hút FDI theo hướng chọn lọc và dựa trên hiệu quả, đồng thời củng cố vai trò của thị trường vốn trong nước như kênh huy động vốn trung và dài hạn. Song song đó là các cải cách về chính sách đất đai, tăng tính linh hoạt của tài khóa, quản trị doanh nghiệp nhà nước, hội nhập thị trường vốn sâu hơn, cùng định hướng đẩy mạnh công nghệ, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số và nâng cao vai trò của cầu nội địa.

Ba yếu tố trọng tâm khi lựa chọn cổ phiếu sau nâng hạng

Tuy vậy, SSI Research chỉ ra nguy cơ về cú sốc lạm phát do năng lượng đang mở rộng kể từ sau xung đột tại Iran diễn ra. Trong nông nghiệp, chi phí nhiên liệu và logistics tăng 15–30% đã đẩy giá phân bón và thức ăn chăn nuôi tăng 5–11% trong quý I, phù hợp với xu hướng toàn cầu. Trong khi các doanh nghiệp sản xuất duy trì công suất cao và đẩy mạnh xuất khẩu để bảo toàn biên lợi nhuận, người nông dân lại chịu áp lực thu hẹp biên lợi nhuận khi chi phí tăng nhanh hơn giá bán. Cùng lúc đó, khối lượng nhập khẩu suy giảm cho thấy nhu cầu còn yếu và chuỗi cung ứng vẫn tiềm ẩn rủi ro, làm nổi bật mức độ phụ thuộc của Việt Nam vào đầu vào bên ngoài.

Đối với hạ tầng, biến động giá nhiên liệu đang trở thành rủi ro đáng kể đối với tiến độ giải ngân đầu tư công. Riêng đợt tăng giá nhiên liệu tháng 3 được Bộ Xây dựng ước tính làm tăng chi phí xây dựng giao thông khoảng 8%, và có thể lên tới 16% nếu giá nhiên liệu tăng gấp đôi so với tháng 2—tương đương chi phí bổ sung khoảng 42.300 tỷ đồng cho các dự án quốc gia trọng điểm. Giá năng lượng tăng cũng kéo theo chi phí các vật liệu chủ chốt như nhựa đường, xi măng và thép, gây áp lực chi phí, kéo dài tiến độ và khiến các nhà thầu thận trọng hơn, đặc biệt với các hợp đồng trọn gói cố định.

Tổng hòa nhiều yếu tố, SSI Research kỳ vọng thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy mang tính phòng thủ. Đầu tháng 4 có thể nhận được sự hỗ trợ chọn lọc từ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I/2026 tích cực, tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông. Song, động lực tăng điểm nhiều khả năng sẽ suy yếu về cuối tháng, phù hợp với yếu tố mùa vụ khi tháng 4 thường có xác suất tăng điểm thấp hơn, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại trong quý II/2026 do ảnh hưởng rõ ràng hơn từ lãi suất và chi phí đầu vào và hiệu ứng nền cao của cùng kỳ năm trước.

Do vậy, SSI Research khuyến nghị chiến lược đầu tư trong tháng 4 là chọn lọc, ưu tiên chất lượng, tập trung vào các doanh nghiệp có (i) tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong quý I/2026 và duy trì đà tích cực sang quý II, (ii) bảng cân đối kế toán lành mạnh với vị thế tiền mặt ròng cao, và (iii) mức độ hưởng lợi rõ ràng từ dòng vốn liên quan đến nâng hạng.