Chủ tịch SSI: Chưa thấy rõ cơ hội với sàn tài sản số

Chiều ngày 23/4, Chứng khoán SSI (mã: SSI) tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2025. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang có nhiều biến động khó lường, SSI vẫn trình mục tiêu tăng trưởng cao: doanh thu hợp nhất 15.660 tỷ đồng, tăng 19% và lợi nhuận trước thuế hợp nhất 5.838 tỷ đồng, tăng 15%. Nếu đạt được, đây sẽ tiếp tục là các mốc kỷ lục mới của công ty.

Giữa lúc thị trường tài chính liên tục xuất hiện những chủ đề mới, từ nâng hạng thị trường đến tài sản số, một trong những nội dung được cổ đông quan tâm là chiến lược của SSI với lĩnh vực giao dịch tài sản mã hóa, tài sản số.

Trả lời cổ đông, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT SSI, cho biết công ty luôn muốn đi đầu nếu thị trường xuất hiện cơ hội đủ rõ cho nhà đầu tư cũng như cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, khi khung triển khai cụ thể dần hình thành, cách tiếp cận hiện nay đã khác khá xa so với hình dung của SSI cách đây một năm.

Theo ông Hưng, tài sản mã hóa đang được định hình theo hướng ngày càng tiệm cận mô hình của thị trường chứng khoán. Nghĩa là giao dịch có xu hướng tập trung hơn, nhà đầu tư phải mở tài khoản, có cơ chế lưu ký và chịu sự giám sát của cơ quan quản lý. Khi đi vào triển khai thực tế, SSI chưa tìm thấy một mô hình có thể đáp ứng đồng thời ba yêu cầu: phù hợp với tôn chỉ hoạt động, mang lại hiệu quả cho doanh nghiệp và vẫn bảo đảm an toàn cho nhà đầu tư.

Cơ hội vẫn còn, nhưng mô hình chưa đủ

Lãnh đạo SSI nhấn mạnh việc chưa hoàn thiện hồ sơ không có nghĩa công ty đứng ngoài hay không quan tâm đến thị trường này. Ngược lại, SSI vẫn theo dõi rất sát diễn biến của lĩnh vực tài sản số, song lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn khi cấu trúc thị trường, tiêu chí xét duyệt và hiệu quả kinh doanh vẫn còn là những dấu hỏi lớn.

“Chắc chắn rằng khi thị trường đi vào hoạt động một cách sôi động, an toàn và hiệu quả cho nhà đầu tư, chúng tôi sẽ tham gia và không để tụt hậu. Tuy nhiên, với những gì đang triển khai hiện nay, chúng tôi chưa nhìn thấy rõ cơ hội”, ông Hưng nói.

Ông cho biết, trước đây SSI từng hình dung cơ hội có thể nằm ở nhóm builder – các nhà phát triển có thể niêm yết dự án, huy động vốn cho Việt Nam. Nhưng đến thời điểm hiện tại, phần lớn builder vẫn là startup, trong khi quy trình xét duyệt còn nhiều vướng mắc, còn mô hình phát triển chưa đủ rõ ràng để tạo ra một hệ sinh thái vận hành bền vững.

Đó là lý do SSI chưa hoàn thiện hồ sơ để tham gia vòng 2 chương trình thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa, tài sản số. Phát biểu này phần nào cho thấy một thái độ khá điển hình của các định chế tài chính lớn: không bỏ qua xu hướng mới, nhưng cũng không chấp nhận bước vào quá sớm nếu chưa nhìn rõ tính khả thi của mô hình.

Kỳ vọng quý III bùng nổ các giao dịch lớn

Tại đại hội, cổ đông cũng quan tâm đến các thương vụ (deal) mà SSI thực hiện trong năm nay. Bà Nguyễn Ngọc Anh, Tổng Giám đốc SSIAM, cho biết từ đầu năm đến nay, khối IB của SSI đã hoàn tất thương vụ BIDV phát hành riêng lẻ 400 triệu USD cho các tổ chức nước ngoài.

Đầu tháng 5, SSI dự kiến công bố một giao dịch M&A lớn trên thị trường niêm yết, phối hợp cùng một ngân hàng đầu tư quốc tế (Global Bank). Sau thương vụ này, lãnh đạo SSI kỳ vọng sẽ tiếp tục có thêm một số giao dịch lớn khác để công bố với nhà đầu tư.

Thị phần khách hàng tổ chức của SSI hiện tại là 30% và đứng đầu thị trường. Bà Ngọc Anh cho biết SSI sẽ không dừng lại, tin tưởng vào việc tăng 20% trên thị phần hiện tại. Thị trường có những thay đổi trọng yếu về nội tại, với core tự xây, SSI là đơn vị vào lệnh nhanh nhất hiện nay. Hiện nay, tốc độ sẽ là yếu tố quan trọng nhất trong cạnh tranh.

Từ cuối năm trước, UBCKNN và Bộ Tài chính đã mở rộng khung pháp lý cho hoạt động IPO và niêm yết của doanh nghiệp FDI tại Việt Nam. SSI kỳ vọng trong ít nhất 3 năm tới, thị trường sẽ bước vào giai đoạn bùng nổ IPO và niêm yết của khối doanh nghiệp này.

Bà Ngọc Anh dự báo điểm rơi của các giao dịch lớn có thể bắt đầu từ quý III, gắn với hai cột mốc quan trọng: cuối tháng 6 khi MSCI công bố các thông tin liên quan và tháng 9 khi FTSE chính thức nâng hạng thị trường Việt Nam. Hai yếu tố này có thể tạo cú hích cho thị trường và thúc đẩy hoạt động IPO.

Chia cổ tức kỷ lục 30%, tăng vốn lên 30.000 tỷ đồng

Năm 2025, SSI ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 13.112 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.107 tỷ đồng, tăng lần lượt 52% và 43% so với năm 2024 – mức cao nhất trong 25 năm hoạt động. Trên nền kết quả đó, HĐQT trình và được cổ đông thông qua phương án chia cổ tức kỷ lục 30%.

Cụ thể, công ty chi trả cổ tức tiền mặt 10% (tương đương 1.000 đồng/cổ phiếu), với tổng giá trị ước tính hơn 2.500 tỷ đồng. Như vậy, SSI tiếp tục duy trì chuỗi gần 20 năm liên tiếp trả cổ tức tiền mặt kể từ năm 2007, không bị gián đoạn qua nhiều chu kỳ thị trường.

Bên cạnh đó, công ty phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 20% (cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu nhận thêm 1 cổ phiếu mới), sử dụng nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm 2025. Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành là 500,6 triệu đơn vị, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 30.000 tỷ đồng, tiếp tục giữ vị thế công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường Việt Nam.

Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến phát hành ESOP năm 2026 với tối đa 10 triệu cổ phiếu, giá 10.000 đồng/cp; trong đó 50% bị hạn chế chuyển nhượng trong 2 năm và 50% còn lại trong 3 năm.