CEO ACBS: Gần như chắc chắn chứng khoán Việt sẽ được nâng hạng

Quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp đang bước vào giai đoạn quyết định khi FTSE Russell khởi động kỳ rà soát giữa kỳ tháng 3/2026.

Trao đổi trong Talk show Phố Tài chính, ông Nguyễn Đức Hoàn, Tổng Giám đốc Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô duy trì xu hướng tích cực, kỳ review tháng 3 của FTSE Russell có ý nghĩa then chốt và khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là rất cao, gần như chắc chắn.

Theo ông Hoàn, thực tế, FTSE Russell đã và đang làm việc chặt chẽ với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, VNX cùng các Sở giao dịch để hoàn thiện các bước kỹ thuật sau nâng hạng, cho thấy tiến trình không chỉ dừng ở đánh giá mà đã chuyển sang giai đoạn chuẩn bị triển khai.

Việc nâng hạng sẽ tạo tác động tích cực mạnh mẽ đến tâm lý nhà đầu tư. Với nhà đầu tư trong nước, đây là sự xác nhận cho nỗ lực cải cách thị trường suốt nhiều năm, củng cố niềm tin vào xu hướng tăng trưởng trung – dài hạn. Với nhà đầu tư nước ngoài, nâng hạng giúp Việt Nam chính thức bước vào danh sách phân bổ bắt buộc của nhiều quỹ đầu tư toàn cầu, đặc biệt là các quỹ theo chỉ số thị trường mới nổi, qua đó cải thiện thanh khoản, chuẩn mực quản trị và mặt bằng định giá của thị trường.

Dòng vốn ngoại sẽ sớm dịch chuyển vào Việt Nam

Trên cơ sở đó, triển vọng thị trường chứng khoán năm 2026 được đánh giá tích cực. Trong báo cáo chiến lược 2026, ACBS dự báo VN-Index ở kịch bản cơ sở có thể đạt khoảng 2.040 điểm, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, môi trường lãi suất thuận lợi và cú hích từ câu chuyện nâng hạng.

“Tôi cho rằng đây là mức dự báo hợp lý, trong kịch bản thuận lợi hơn, khi dòng vốn ngoại giải ngân mạnh và tâm lý thị trường được củng cố, VN-Index hoàn toàn có thể ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026”, ông Hoàn nói.

Cũng theo CEO ACBS, trong bối cảnh kỳ review tháng 3 của FTSE Russell đang đến gần, dòng vốn ngoại sẽ không chờ đến thời điểm chính thức nâng hạng vào tháng 9 mới bắt đầu vào Việt Nam, mà thực tế đã và đang có sự dịch chuyển sớm theo lộ trình “đón đầu”.

Đến tháng 9, khi việc nâng hạng thị trường chính thức có hiệu lực, dòng vốn ngoại nhiều khả năng sẽ tăng tốc rõ rệt, bao gồm cả các quỹ chủ động quy mô lớn và một phần vốn ETF chuẩn bị tái cơ cấu danh mục. Phần dòng vốn mạnh nhất, đặc biệt là các quỹ thụ động (ETF) theo bộ chỉ số FTSE Emerging Markets, sẽ chỉ giải ngân mạnh sau khi quyết định nâng hạng chính thức có hiệu lực, thường rơi vào cuối 2026 hoặc đầu 2027. Ước tính tổng dòng vốn liên quan đến câu chuyện nâng hạng có thể đạt 3 - 5 tỷ USD trong trung hạn, phân bổ theo nhiều đợt thay vì dồn dập trong một thời điểm.

Về lộ trình tổng thể, ông Hoàn cho rằng từ nay đến tháng 9 sẽ là giai đoạn tích lũy và đón đầu, dòng vốn vào mang tính chọn lọc. Sau khi nâng hạng chính thức, năm 2027 mới là giai đoạn dòng vốn ngoại bền vững và có quy mô lớn hơn, khi Việt Nam được đưa vào “radar bắt buộc” của nhiều quỹ toàn cầu. Khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ không chỉ hưởng lợi về thanh khoản, mà còn được nâng tầm về chuẩn mực, định giá và vai trò trong danh mục đầu tư khu vực.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị bước vào giai đoạn nâng hạng và hậu nâng hạng, ông Hoàn cho biết sự “nâng cấp” của các thành viên thị trường là yêu cầu tất yếu, nếu muốn theo kịp tốc độ phát triển và đáp ứng kỳ vọng ngày càng cao của nhà đầu tư trong giai đoạn mới. Trước hết, các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và doanh nghiệp niêm yết cần tiếp tục nâng cao năng lực quản trị và minh bạch theo chuẩn mực quốc tế. Điều này không chỉ dừng ở tuân thủ quy định, mà còn bao gồm quản trị rủi ro, kiểm soát nội bộ, chuẩn mực báo cáo tài chính và công bố thông tin kịp thời. Thứ hai, năng lực tài chính của các thành viên, đặc biệt là công ty chứng khoán, cần được củng cố để đáp ứng quy mô giao dịch lớn hơn và các nghiệp vụ phức tạp hơn.

Bên cạnh đó, chất lượng phục vụ nhà đầu tư sẽ trở thành yếu tố cạnh tranh then chốt. Nhà đầu tư trong giai đoạn mới không chỉ cần nền tảng giao dịch ổn định, mà còn kỳ vọng các dịch vụ có chiều sâu hơn như tư vấn đầu tư cá nhân hóa, quản lý danh mục, giải pháp đầu tư và công cụ phân tích dữ liệu hiện đại, song song với việc nâng cao chất lượng nguồn nhân lực.