Bầu Đức nêu 3 lý do giúp HAGL Invest được định giá 60.600 đồng/cp

CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Invest) đang thực hiện chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) 18,8 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn. Giá chào bán 60.600 đồng/cp, doanh nghiệp kỳ vọng huy động 1.139 tỷ đồng để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh và tái cấu trúc tài chính.

Với mức giá 60.600 đồng/cp, HAGL Invest (HGI) đang được định giá ở mức cao hơn đáng kể so với nhiều doanh nghiệp nông nghiệp trên sàn, trong đó có công ty mẹ Hoàng Anh Gia Lai (mã: HAG) – thị giá vào khoảng 14.000 đồng/cp.

Tại buổi roadshow chiều ngày 18/8, ông Đoàn Nguyên Đức (Bầu Đức), Chủ tịch HĐQT HAGL bày tỏ định giá do đơn vị tư vấn thực hiện. Nhìn vào mức giá 60.600 đồng/cp thì thấy quá cao khiến nhà đầu tư choáng. Song, mức giá này cần được nhìn cùng với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận, chính sách cổ tức và kế hoạch chia tách cổ phiếu thời gian tới.

Công ty đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 là 1.815 tỷ đồng, vượt qua vốn điều lệ. Triển vọng lợi nhuận các năm tới tiếp tục sáng đến từ việc diện tích cây trồng liên tục được mở rộng và bước vào giai đoạn khai thác.

Ông Đức tiết lộ hiện nay, mới khoảng 40% diện tích đã ở trạng thái khai thác. Trong các năm 2027 - 2029, phần lớn diện tích còn lại dự kiến sẽ lần lượt bước vào giai đoạn khai thác. Do đó, ban lãnh đạo nhìn thấy dư địa tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tới không chỉ đến từ giá nông sản mà còn từ việc diện tích khai thác ngày càng tăng.

Thứ hai, công ty cam kết sẽ chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 50% vốn điều lệ trong 3 năm đầu sau khi lên sàn.

Thứ ba, vốn điều lệ của HAGL Invest hiện mới ở mức 1.685 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến cuối tháng 6 đạt 4.056 tỷ đồng. Trong kế hoạch kinh doanh giai đoạn tới, HGI đặt mục tiêu lợi nhuận mỗi năm không thấp hơn vốn điều lệ. Dù chưa thống nhất nội bộ nhưng công ty có chủ trương chia tách cổ phiếu với tỷ lệ lớn, có thể lên đến 1:1.

“Với một công ty chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 50% trong 3 năm liên tiếp, chia thưởng tỷ lệ 1:1, theo tôi gần như là một khoản đầu tư hấp dẫn nhất trên thị trường, nhà đầu tư có thể yên tâm”, ông Đức nêu quan điểm.

HAGL Invest đặt kỳ vọng lớn vào cà phê

CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai là đơn vị thành viên của HAGL Group (mã: HAG), được thành lập năm 2016, hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp và thương mại.

Công ty sở hữu vùng trồng tại Lào với tổng diện tích 7.932 ha, với danh mục sản phẩm gồm cây ăn trái (chuối, sầu riêng) và cây công nghiệp (dâu tằm, macca, cà phê).

Tại buổi roadshow, bà Võ Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc HGI, chia sẻ công ty đang phát triển 2.365 ha chuối. HGI xác định chuối là sản phẩm có tính thương mại cao, vòng quay vốn nhanh và ổn định. Do vậy, đây là nền tảng tăng trưởng hiện tại của công ty. Doanh thu từ chuối năm 2025 đạt 3.661 tỷ đồng và nửa đầu năm nay đạt 1.625 tỷ đồng, đóng góp khoảng 75% tổng doanh thu.

Với sầu riêng, công ty sở hữu vùng trồng diện tích 1.647 ha. Năm 2025, doanh thu từ sầu riêng mới đóng góp 7,53%, nhưng sang nửa đầu năm nay đã nâng lên 11,5%. Công ty xác định đây sẽ là động lực tăng trưởng trong trung hạn khi diện tích sầu riêng bước vào giai đoạn khai thác ổn định từ năm 2028 trở đi.

Với cà phê, công ty đang quản lý và phát triển 1.649 ha. Hiện tại, cà phê chưa đóng góp vào kết quả kinh doanh của HAGL Invest nhưng sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu đáng kể từ năm 2028 trở đi. Cà phê được xác định là động lực tăng trưởng dài hạn của công ty.

Mảng dâu tằm có tỷ trọng đóng góp không đáng kể, trong khi macca mới đang ở giai đoạn thử nghiệm.

Trong định hướng phát triển, HAGL Invest sẽ tập trung phát triển mạnh cà phê, trong khi duy trì chuối và sầu riêng. Công ty đặt mục tiêu phát triển 7.000 ha cà phê trong giai đoạn 2026–2030.

Ông Đức chia sẻ: “Nhà đầu tư khi đầu tư vào cổ phiếu HGI hãy tìm hiểu về thị trường cà phê, trong tương lai cà phê sẽ là cây trồng chủ lực của công ty”.

Kết quả kinh doanh của HGI tăng mạnh trong năm 2025. Doanh thu đạt 4.885 tỷ đồng, tăng 21% và lợi nhuận sau thuế đạt 1.485 tỷ đồng, tăng 74,6%. Động lực đến từ sản lượng chuối tăng cao và bắt đầu có nguồn thu từ sầu riêng.

Trong năm nay, HGI đặt mục tiêu doanh thu thuần 7.456 tỷ đồng, tăng 53% và lợi nhuận sau thuế 1.815 tỷ đồng, tăng 22% so với thực hiện năm 2025; tỷ lệ cổ tức bằng tiền mặt dự kiến ở mức 50% vốn điều lệ.

Nửa đầu năm 2026, công ty ghi nhận doanh thu đạt 2.185 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 782 tỷ đồng; lần lượt thực hiện 29% và 43% kế hoạch năm.