Bán lẻ bứt tốc, nhiều chuỗi lớn báo lãi tăng mạnh

Ngành bán lẻ Việt Nam bước vào năm 2026 với những tín hiệu khởi sắc rõ nét khi sức mua trong nước tiếp tục phục hồi mạnh mẽ. Theo số liệu thống kê, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong quý I/2026 đạt gần 1,9 triệu tỷ đồng, tăng 10,9% so với cùng kỳ năm trước, thuộc nhóm tăng trưởng cao trong 7 năm trở lại đây (chỉ thấp hơn năm 2023 với mức nền so sánh thấp do ảnh hưởng của COVID-19).

Động lực tăng trưởng đến từ hàng loạt chính sách hỗ trợ tiêu dùng như kéo dài thời gian áp dụng thuế VAT 8%, điều chỉnh chính sách thuế thu nhập cá nhân theo hướng tăng thu nhập khả dụng, cùng với việc cải cách cơ chế quản lý thuế đối với hộ kinh doanh.

Không chỉ nhu cầu tiêu dùng cải thiện, các doanh nghiệp bán lẻ còn được hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch thị phần sang các chuỗi hiện đại trong bối cảnh yêu cầu minh bạch hóa hoạt động kinh doanh ngày càng được siết chặt.

Nhiều phân khúc ghi nhận tăng trưởng đột biến

Trong nhóm bán lẻ công nghệ và điện máy, kết quả kinh doanh quý I ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ nhờ chu kỳ thay mới thiết bị, nhu cầu nâng cấp máy tính để đáp ứng Windows 11 và làn sóng tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào các sản phẩm điện tử.

Doanh thu mảng ICT của Điện Máy Xanh đạt hơn 32.600 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng gần 50%. FPT Shop cũng ghi nhận doanh thu tăng 31%, đồng thời chuyển từ trạng thái thua lỗ sang có lãi. Đáng chú ý, Digiworld đạt doanh thu 8.500 tỷ đồng, tăng tới 54%, còn lợi nhuận sau thuế tăng gần 90%.

Ở mảng bán lẻ dược phẩm, cuộc đua mở rộng mạng lưới tiếp tục diễn ra mạnh mẽ. Long Châu nâng số lượng nhà thuốc lên hơn 2.500 điểm bán sau khi mở mới thêm 100 cửa hàng trong quý đầu năm. Pharmacity và An Khang cũng tiếp tục gia tăng hiện diện trên thị trường với số lượng nhà thuốc cuối quý I lần lượt là 1.100 đơn vị và 409 đơn vị.

Nhờ mở rộng quy mô và tối ưu vận hành, Long Châu ghi nhận doanh thu hơn 10.300 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ, trong khi EBITDA tăng tới 55%. An Khang cũng cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động khi thu hẹp mức lỗ so với năm trước.

Sau nhiều năm đầu tư mở rộng và hoàn thiện mô hình vận hành, các chuỗi bán lẻ thực phẩm bắt đầu ghi nhận thành quả rõ rệt.

Bách Hóa Xanh đạt doanh thu 13.100 tỷ đồng trong quý I, tăng 19% so với cùng kỳ. Chuỗi này tiếp tục mở mới 280 cửa hàng trên toàn quốc và ghi nhận lợi nhuận hơn 383 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với cùng kỳ.

Tương tự, WinCommerce ghi nhận doanh thu hơn 11.300 tỷ đồng, tăng gần 30%, trong khi lợi nhuận ròng tăng gấp 3,5 lần đạt 204 tỷ đồng. Việc người tiêu dùng dần chuyển từ chợ truyền thống sang các hệ thống bán lẻ hiện đại đang tạo dư địa tăng trưởng lớn cho các doanh nghiệp trong ngành.

Một điểm sáng khác là lĩnh vực bán lẻ trang sức. Tại Việt Nam, giá vàng cao đã thúc đẩy xu hướng chuyển sang các sản phẩm trang sức có hàm lượng vàng thấp hơn. Vì vậy, nhu cầu vàng theo khối lượng nhìn chung không tăng trưởng nhưng giá trị lại ghi nhận mức kỷ lục 472 triệu USD.

PNJ tiếp tục là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này khi doanh thu quý I đạt hơn 17.200 tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 1.470 tỷ đồng, tăng hơn 116%, thiết lập mức cao kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Nhìn sang quý II/2026, Chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá triển vọng ngành bán lẻ vẫn được đánh giá tích cực nhờ các chính sách kích cầu tiếp tục phát huy hiệu quả, đầu tư công được đẩy mạnh và các đợt điều chỉnh tiền lương, lương hưu dự kiến cải thiện thu nhập người dân.

Bên cạnh đó, yếu tố mùa vụ như nhu cầu thiết bị làm mát trong mùa hè và sức mua phục vụ World Cup 2026 được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nhóm doanh nghiệp điện máy.

Tuy vậy, ABS cũng lưu ý áp lực lạm phát đang có xu hướng gia tăng khi giá năng lượng và chi phí logistics leo thang. Mặt bằng lãi suất cao hơn có thể ảnh hưởng đến sức mua, đặc biệt đối với các mặt hàng không thiết yếu.

Dù còn những thách thức phía trước, kết quả kinh doanh quý I cho thấy ngành bán lẻ đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với lợi thế ngày càng nghiêng về các doanh nghiệp sở hữu hệ thống phân phối hiện đại, năng lực vận hành hiệu quả và khả năng mở rộng thị phần trên phạm vi toàn quốc.